继2023年功绩下滑后，老牌速冻米面企业三全食物002216）2024年、2025年一季度营收、归母净利赓续降低
继2023年功绩下滑后，三全食物股份有限公司（下称三全食物，002216.SZ）2024年营收、归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）仍双双降低。简直而言，上述两目标判袂同比下滑6.0%、27.64%，降幅均较2023年有所放大。
同日披露的一季报数据显示，本年第一季度，公司营收同比下滑1.58%至22.18亿元，归母净利润同比下滑9.22%至2.09亿元。
进一步梳理公司年报不难觉察，速冻米面成品“大三样”水饺、汤圆、粽子2024年营收和毛利率均有所降低，这或是三全食物功绩承压的首要情由。且正在这一年，公司优化经销商组织，长江以北区域的经销商数目锐减369家、长江以南锐增319家，总体上，公司截至岁暮经销商数目净减50家，经销渠道进献近50亿收入，但增速为-9.39%。
同时，于2022年投资装备的两大项目——长江中部基地项目、港区工业园项目，过去一年进度较为迟钝，前者工程进度由2023岁暮的63.4%至66.5%，后者停正在7.3%。据公司近期通告称，董事会已批准终止正在郑州航空港经济归纳实习区装备三全食物新基地项目，终止情由为现有基地表迁火急水平低重、目前各基地（包含已装备完工及未完工）均有必定产能贮备等。
合座来看，三全食物的功绩仍鄙人滑。2024年，公司告竣营收66.32亿元，同比下滑6.0%；告竣归母净利润5.42亿元，同比下滑27.64%；扣除非时时性损益的归母净利润为4.15亿元，降幅达35.80%。
而同日披露的2025年一季报显示，公司营收同比降低1.58%至22.18亿元，归母净利润同比下滑9.22%至2.09亿元。截至一季度末，公司谋划行动现金净流出2.49亿元，首倘若2024年春节提前导致客户回款及供应商结算功夫区别形成。
行为国内首家速冻面米食物企业，三全食物具有以“三全”和“龙凤”两大品牌为主的品牌矩阵。速冻面米成品是公司的营收主力军，2024年该品类整年进献55.99亿元营收，同比下滑3.95%。个中，速冻米面“大三样”——水饺、汤圆、粽子承压，整年收入降幅近6个百分点，毛利率也下滑至25.72%，同比走低4.2个百分点；立异米面成品表示则还算太平，收入仅同比微降0.70%，毛利率依旧正在25%以上秤谌。
值得谨慎的是，2023年，三全食物的速冻面米成品收入、毛利率就已展现下滑，个中水饺、汤圆等速冻“大三样”营收降速逼近16%。彼时，公司就曾证明，进入2023年第四序度，水饺类产物竞赛较为激烈，加之猪肉代价永久不振对待此类产物的销量存正在影响，水饺品类面对量与价双向承压。
别的，公司速冻调造食物（首倘若暖锅料）也正在2024年碰到重创，告竣营收8.73亿元，同比下滑18.84%。华鑫证券分解，速冻调造食物收入大减，首倘若B端集采产物采购招标功夫延后，以致部门收入确认后置所致，2025可眷注餐饮需求苏醒。
原形上，过去一年，三全食物的C端、B端表示均不太理思。或因为古板商超客流下滑、行业竞赛激烈，2024年，公司零售及立异商场的收入增速为-7.80%。
申报期内，公司为多家著名连锁餐饮企业研发红糖糍粑、大黄米糍粑、速冻青团、暖锅牛肉水饺、藤椒蛋饺等定造化产物，针对乡厨宴席场景研发隆运当头爆浆流心酥、招财进宝金瓜造型八宝饭等。但2024年餐饮商场进献的营收增速，也仅为1.06%，与上年同在即18%拉长势头比拟显然放缓。
分渠道来看，2024年公司经销渠道营收近50亿元，同比下滑9.39%；直营渠道营收12.03亿元，同比也下滑逾4%。
截至该岁暮，三全食物的经销商数目共计4195家，较上岁暮净淘汰50家；个中，长江以北净淘汰369家，长江以南反倒净拉长319家。“一江之隔”经销商数目改观情由是，长江以北首倘若渠道质料优化，长江以南是渠道拓展使然。
不表，包含线上自营古板电商、生鲜电商、有趣电商正在内的直营电商功绩高速拉长，进献3.63亿元收入，较上年同期大增58.5%。据华鑫证券研报，因为流量用度高参加，电商渠道的净利率“双位数”耗费，三全食物接连晋升团队才华，优化参加产出比，本年一季度电商渠道净利率耗费缩窄至“个位数”秤谌。
2022年，公司投筑长江中部基地项目、三全食物港区工业园项目，两个项主意投资预算判袂是3.28亿元和24亿元。彼时，公司以为，速冻产物种别接续细分、口胃多元，且跟着家用幼型厨房电器的接续普及，煎炸点心类也涌现出高增势头；同时，速冻行业搭载渠道瓦解发扬的疾车，正在电子商务、社区团购等新兴渠道均涌现疾增态势。
但正在2024年，长江中部基地项目仅参加1539万元，工程进度由上岁暮的63.4%到66.5%；三全食物港区整年则参加479万元，工程进度停正在7.3%。预算为6亿的华东二期正在筑项目岁暮的进度也不到6%。
据公司4月10日披露的通告，董事会审议通过《闭于终止对表投资并与郑州航空港经济归纳实习区土地贮备核心订立国有土地收购合同的议案》，批准终止三全食物新基地项目。
对待此项主意立项情由，前期首要探求位于郑州市主城区的临盆基地有向表燕徙的或许，公司启动该项目为表迁作贮备，同时也知足新增产能的需求。但凭据目前城区计议调节，现有基地表迁的火急水平有所低重，且上述归纳实习区项目落地较多，土地供应偏紧。同时，公司正在武汉、姑苏、天津、佛山、成都等地的临盆基地通过优化计划后，土地诈欺率及厂房空间操纵效果均提升，目前已筑成和未完工的各基地均有必定产能贮备，以是终止了该新基地项目。
数据显示，截至2024岁暮，三全食物计划产能81.16万吨、正在筑产能23.5万吨，若正在筑投产后，公司产能将打破百万吨；公司实质产能69.42万吨，产能诈欺率为85.5%，略低于2022年同期秤谌。
